13日 ，中国央行公布10月金融统计数据 ，三个关键指标的同比数据均有提升。广义货币(M2)和社会融资规模增速均保持在较高水平，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境 。
具体看 ，2025年10月末 ，M2余额335.13万亿元，同比增长8.2% ，比上年同期高0.8个百分点 ，在上年同期基数提高的背景下，仍保持较高增速 。
社会融资规模存量437.72万亿元 ，同比增长8.5% ，比上年同期高0.7个百分点。
1至10月，社会融资规模增量为30.9万亿元，同比多增3.83万亿元 。
金融数据三个“高增长 ” ，释放了哪些信号？
发债热助社融增长
10月末 ，社会融资规模同比增长8.5%，业内专家认为 ，国债和特殊再融资债券等政府债券发行进度较快 、企业债券发行热度较高 ，均对社会融资规模增长形成重要支撑 。
据市场人士测算，今年1至10月 ，政府债券累计发行规模约22万亿元 ，比去年同期多近4万亿元，企业发债融资也高于去年同期。
此外 ，2025年超长期特别国债发行规模从去年的1万亿元扩大至1.3万亿元 ，首发时间比去年提前约一个月，发行完毕时间也相应提前 ，体现出财政对经济增长及需求拉动的支持 ，也带动了社会融资规模的增长 。
资金活化程度提高
10月末，广义货币供应量（M2）余额335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币供应量（M1）余额112万亿元 ，同比增长6.2% ，较去年9月低点回升9.5个百分点，较今年年内低点回升6.1个百分点 。
业内专家称 ，10月末 ，“M1-M2剪刀差 ”为2%，较去年9月收窄 ，表明更多资金转化为活期存款 ，反映出企业生产经营活跃度提升 、个人投资消费需求回暖等积极信号。
观察金融总量宜看更全面指标
上述金融数据保持高增长，意味着金融总量保持合理增长 ，为实体经济提供有力有效的金融支撑 。
业内专家表示 ，近年来随着中国金融体系的完善和金融市场的创新，企业融资渠道日益多元化 ，从过去更多依赖银行贷款 ，转变为综合运用债券、股票等更丰富的市场化融资方式 。相应地，社会融资规模的结构也逐渐发生变化，在今年以来的社会融资规模增量中 ，除贷款外的其他融资方式已经占比超过一半 ，如果只看贷款这个单一金融指标，很难完整反映金融支持实体经济的全貌。
上述专家称 ，用社融观察金融总量 ，能更清楚看到资金支持的整体力度，也能了解不同融资方式的构成 ，对于宏观研究及市场分析都能提供更可靠的参考。
支持性货币政策继续促物价回升
近年来 ，中国社会融资规模和广义货币M2增速总体上保持在8%以上，高于同期名义GDP增速约4个百分点 ，社会融资成本持续处于低位 ，利率水平低于5%左右的潜在经济增速 。
业内专家表示，从量 、价两个维度观察 ，当前中国货币政策立场都是支持性的 ，为促进物价合理回升营造了适宜的货币金融环境 。也要看到，根据理论和国际实践经验，货币政策通常存在一定的时滞 ，去年中国央行先后实施了四轮力度比较大的货币政策调整 ，今年5月又推出了一揽子货币政策措施，这些政策的效果还会持续显现出来 ，政策积极效应也会不断累积。
市场人士指出 ，货币政策虽然还有一定空间，但边际效率已明显下降 。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注 。比如 ，资金空转 、资本市场波动加大等。未来要继续实施好适度宽松的货币政策 ，把握好力度和节奏，保持对实体经济的较强支持力度 。
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